NT倍率とは日経平均株価（以下、日経平均）をTOPIXで割った数値です。
2020/11/30時点で日経平均株価は26433.62、TOPIXは1754.92であり、NT倍率は15.06です。
日経平均はTOPIXより常に大きい数字であり、2000年以降では最小で9.37、最大で15.06と2倍になるような極端な変動はありません。

NT倍率が高くなれば日経平均がTOPIXと比べて強く、低くなればTOPIXが日経平均と比べて強い状態です。
一般に、値嵩株（株価の高い株）や輸出関連株などの外需株が強いと日経平均が相対的に上がり、NT倍率も上昇します。

2000年以降のNT倍率の推移です。
2009年以降は右肩上がりですが、2018年にさらに上昇し2020年11月末時点も歴史的な高水準で推移しています。TOPIXと比べて日経平均が強い状態が続いているということです。

日経平均は、東証一部の上場銘柄から、日本経済新聞社が市場流動性やセクター間のバランスを考慮して225銘柄を選定して算出されます。算出方法はダウ式と呼ばれ、一般に株価が高い銘柄ほど構成比が高くなる傾向があります。
TOPIXは、東証一部の全ての国内株で構成され、浮動株調整後の時価総額加重で算出される株価指数です。約2100銘柄強で構成されます。

重要なのは、構成比率がかなり異なる点です。この表は日経平均とTOPIXの構成比率上位5銘柄の構成比（%）です。

時点：2020/11/30、出所：東証、日経新聞社

TOPIXは最大でトヨタ自動車の3.21%と集中度は低いですが、日経平均はファーストリテイリングが11.48%、5位のダイキン工業も3%を超えています。
指数の算出は日本経新聞社が行っています。

日銀は日経平均とTOPIXのETFの買い入れを継続して行っています。
年間買い入れ額は6兆円、うち2.7兆円はTOPIX、3兆円はTOPIX、日経平均、JPX日経400、0.3兆円で設備人材ETFの購入に充てられます。
詳細はコラム「日銀のETF買い入れの基本」をご参照ください

2016年10月より前述の割当となり、TOPIXに割当額が増えました。日経平均は構成銘柄に偏りがあるためにTOPIXを増やしたものと考えられます。

日経新聞は2018/7/26の朝刊で、日銀がTOPIX型ETFの買い入れ比率を増やし、日経平均型ETFの比率を下げる議論を行うという記事を出しました。

NT倍率に1本で投資ができるETFはありませんが、日経平均とTOPIXのレバレッジ・インバース（ブル･ベア）型のETFを当社は揃えています。

NT倍率が下がる（相対的にTOPIX上昇、日経平均下落）と予想すれば、TOPIXブル2倍と日経平均ベア2倍を組み合わせるといった投資も可能です。
また、NT倍率が上がる（相対的に日経平均上昇、TOPIX下落）と予想すれば、日経平均ブル2倍とTOPIXベア2倍を組み合わせるといった投資も可能です。