ベア（インバース）型ETFを使えば、ETFを買うだけで空売りと同様に下げ相場で利益を狙うことができます。

上げ相場では株を買って利益を出すことができる人はたくさんいます。
しかし、下げ相場で同じように利益を出すことは非常に難しいものです。
なぜなら、大半の株が下がっている中で、上昇する株を探すことは難易度が高いからです。

信用取引口座を持っており、信用取引を行う投資家の方は「空売り（カラウリ）」で下げ相場でも利益を出そうとします。
空売りは、株を借りて売り、株価が下がったところで買い戻し借りた株を返却するという取引です。
しかし、信用取引は信用取引口座の開設、証拠金の管理、決済期限など扱いが難しい点もあります。

そんなハードルの高かった「空売り（カラウリ）」と同じように、下げ相場で利益を上げることができるETFがベア（インバース）型ETFです。

また、保有株のヘッジとしてもベア型ETFは活用できます。すでに様々な株を持っている方で、下げ相場を予想しても保有株を売却するのは難しい場合があると思います。税務上の問題、優待狙い、心理的に損失を出したくないなど様々な理由が想定されます。
このような場合に、ベア型ETFを保有すれば、予想通り下げ相場が来て保有株が下がっても、ベア型ETFが上昇することで、保有株の下落リスクをヘッジすることができます。

基の指数が1%下がったら、逆に1%上がるのがベア型（インバース）ETFです。
日経平均ベアETFの参照指数である日経インバース指数を使って説明します。
日経インバース指数の動きの基となる指数は日経平均です。

しかし、基の指数が上がると日経インバース指数は下がります。

ここでも、日経インバース指数と、本となる日経平均の動きを比べてみましょう。
日経インバース指数は前日の終値から当日の終値という“1日の変動率”を基準として、-1倍を目指して変動します。
あくまで1日の変動率であり、2日以上の長期間で見ると-1倍からかい離します。

例えば、2日連続で基の指数が下がった場合

日経平均は2日間で14.5%（100→85.5）下落。これに対して日経インバース指数は2日間で15.5%（100→115.5）上昇しています。これは日経平均の下落の-1倍を超えて上昇しています。

2日連続で基の指数が上がった場合

日経平均は2日間で15.5%（100→115.5）上昇。これに対して日経インバース指数は2日間で14.5%（100→85.5）下落しています。これは日経平均の上昇の-1倍未満の下落です。

上げ下げがくり返された場合は･･･

上げ下げを繰り返し3日後、日経平均は±0です（100→100）。これに対して日経インバース指数は－1.4%（100→98.6）と下回っています。

以上のように1日の値動きが-1倍となっても、長期間で見ると必ずしも-1倍とはならず、かい離していきます。

ベア型ETFは仕組み上、1日の値動きはマイナス1倍となっても、長期間で見ると必ずしもマイナス1倍とはならず、かい離します。

日経平均ベア2倍ETFもあります。
通常の指数のマイナス2倍、すなわち逆方向に2倍動きます。
日経ベア2倍ETFの参照指数の日経ダブルインバース指数を見てみましょう。

日経平均が1%下落すると、日経ダブルインバース指数は2%上昇します。

逆に、日経平均が1%上昇すると、日経ダブルインバース指数は2%下落します。

日経ダブルインバース指数も、1日ではマイナス2倍の値動きとなっても、長期間で見るとマイナス2倍からかい離する現象がおきます。

市場が下落すると大きく期待できるときに、短期的な値動きを狙うETFとして使われています。